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短期内镀锌槽钢价格承压 存在回调可能

2020-6-15 9:47:51      点击:
铁矿石价格节节攀升,镀锌槽钢价格得到成本支撑。受铁矿石主要供应国巴西疫情加重等因素的影响,国内铁矿石期货价格出现大幅度上涨。截至6月5日,铁矿石主力合约价格为760元/吨,较一月前的610元/吨上涨了150元/吨,涨幅为24.5%。据测算,期货盘面螺纹钢的吨钢利润不足100元。而废钢价格的不断攀升也使得一些短流程钢厂的钢材价格在盈亏平衡线徘徊,钢厂主动下调钢价的动力不足,钢材价格短期内存在成本支撑。钢材社会库存稳步下降。随着国内疫情得到基本控制,企业复工复产顺利推进,下游需求稳定释放,钢材社会库存出现持续下降势头。数据显示,截至6月5日,国内螺纹钢社会库存为775.22万吨,较前一周的802.73万吨下降27.51万吨,较上月的949.22万吨下降174万吨,较去年同期的539.01万吨增加236.21万吨。尽管当前库存水平仍高于去年同期,但较高的需求释放强度使库存连续12周下降的趋势得以保持,一定程度上支撑多头信心。
两会政策不断兑现,稳定市场宏观预期。尽管今年两会未提及经济增长目标,但随着国家稳就业、保民生等托底政策的陆续兑现,镀锌槽钢市场对宏观的预期逐渐好转。一方面,“放水养鱼”的货币政策导向为市场消除了“不搞大水漫灌”的顾虑,表明了国家在保民生方面态度的严肃性和坚定性,有利于稳定市场对货币政策的预期;另一方面,鼓励地摊经济、增加低收入群体收入等一系列举措,有利于带动和刺激基础消费,从而在一定程度上抵消疫情对终端消费造成的严重冲击和对宏观预期产生的影响。考虑到下游需求转弱、成本支撑以及宏观预期的影响,预计短期内镀锌槽钢价格承压,存在回调可能,但空间不大。操作上,建议做空螺纹钢与热轧卷板,做多铁矿石和焦炭,即做空钢材利润。